se despliega la globalización del sistema financiero que modificó el comportamiento del sistema bancario, adaptándose a los países desarrollados, lo cual se asoció a un bajo crecimiento económico. Esta serie de hechos generó un repudio a la presencia de la inversión extranjera, y obligó al gobierno coreano a reformar nuevamente el sistema financiero, para otorgar a la banca un papel fundamental en el desarrollo económico.

La tercera parte está constituida por trabajos que analizan el sistema financiero de América Latina. Luiz de Paula en “El sector financiero, la reciente expansión del crédito y el financiamiento de largo plazo en Brasil” analiza los principales agregados financieros que pese a las fuertes heterogeneidades de América Latina, resalta la reducida profundización financiera, particularmente la baja proporción de créditos bancarios, acompañada de un mercado de bonos y capital débil y, alto margen bancario. Pese a ello, Brasil experimentó un crecimiento acelerado de la inversión financiado principalmente por ganancias retenidas y, contradictoriamente, por un banco de desarrollo.

En el trabajo de Noemi Levy “El impacto de la nueva configuración del sistema financiero en el financiamiento del desarrollo” se discuten los principales cambios institucionales y su impacto en el financiamiento del desarrollo, resaltándose que se redujo el financiamiento al sector empresarial y aumentó el financiamiento al consumo y la vivienda, este último creado y re-asegurado por instituciones públicas. Ello implica que pese a las grandes transformaciones institucionales el eje dinámico del financiamiento se asienta en instituciones públicas.

Marcia Solorza con el trabajo “Nueva banca en México. Incorporación de sectores populares al financiamiento” analiza la reestructuración del sistema bancario. A partir de la discusión de las reformas institucionales mexicanas que originó una profunda re-organización bancaria, resalta que la conformación de las instituciones financieras dejó sin servicios financieros a un amplio grupo de sectores que intenta ser cubierto por estos nuevos bancos especializados.
Teresa López en el trabajo “Los intermediarios financieros no bancarios en México: Fuentes de financiamiento o generadores de inestabilidad financiera.

El caso de las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple” relaciona la inestabilidad cambiaria y financiera sustentada en innovaciones financieras, particularmente, la titularización de activos. El efecto de estas modificaciones promovió nuevas estructuras como los non-bank-banks, denominadas Sofoles y Sofomes que en vez de aumentar el financiamiento del desarrollo incentivaron la fragilidad del sistema financiera mexicano.

Nora Ampudia en “Micro empresa y pobreza, financiamiento y contribución al desarrollo” plantea una conexión entre pobreza y marginación financiera y señala que el sistema financiero desregulado y globalizado se distingue por inducir exclusión financiera. Ello provoca que las micro y mediana empresas que generan la mayor parte del empleo en la economía mexicana sean excluidas del sistema financiero formal, particularmente de la banca comercial y de desarrollo, lo cual deja a estas entidades con financiamiento de proveedores que impide su crecimiento. En este contexto plantea la necesidad de crear instituciones financieras especializadas que activen el financiamiento a estos agentes.

Luis Angel Ortiz Palacios, en el trabajo “Estabilidad financiera y seguro de depósito bancario. De la burbuja crediticia al rescate bancario en México” relaciona la desregulación bancaria, el riesgo financiero y el sistema de pagos a través del seguro de depósito bancario. Argumenta que este último se ha vuelto una pieza fundamental del sistema financiero en periodo de alta inestabilidad de las hojas de balances bancarias, en tanto garantiza la liquidez de los agentes. Específicamente, la desregulación bancaria promovió el crecimiento de los créditos y diversificó los pasivos, lo cual indujo a elevar la probabilidad de quiebra de las instituciones bancarias que ponen en riesgo los depósitos de los agentes.
Finalmente, quisiéramos anotar que la coordinación de este número de Economía Informa se inserta en el proyecto de investigación “Estructuras Financieras y Financiamiento del Desarrollo Financiero” apoyado por el Programa de Apoyo Para la Investigación e Innovación Tecnológica (PAPIIT núm. 30108), y agradecer el apoyo de Nancy Martínez por la corrección de estilo realizada a los trabajos aquí presentados, así como a los participantes del proyecto que apoyaron en la traducción y edición de los trabajos.

Noemi Levy Orlik y Marcia Solorza Luna
Coordinadoras del número

 

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